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預期經(jīng)濟繼續(xù)運行在合理區(qū)間

2014年四季度中國百名經(jīng)濟學家信心調(diào)查報告
2015-01-22   點擊量:1454
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  國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心于2014年12月進行的中國百名經(jīng)濟學家[1]信心調(diào)查顯示,2014年四季度經(jīng)濟學家信心指數(shù)為4.09(取值范圍在1—9之間),比上季度回落0.23點(見圖1)。其中,體現(xiàn)經(jīng)濟學家對當前我國經(jīng)濟形勢滿意程度的即期景氣指數(shù)為3.90,與上季度基本持平(略回落0.02點);反映經(jīng)濟學家對未來經(jīng)濟走勢樂觀程度的預期景氣指數(shù)為4.29,比上季度回落0.43點(見圖2)。
(圖1)
(圖2)
  一、發(fā)達經(jīng)濟體走勢持續(xù)分化,美元升值預期增強
  
  從我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境看,2014年四季度,歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體延續(xù)分化走勢,美國經(jīng)濟增長加快,而歐元區(qū)和日本持續(xù)低迷,增長乏力。對于發(fā)達經(jīng)濟體未來6個月的經(jīng)濟走勢,調(diào)查結果顯示,83%的經(jīng)濟學家預期美國經(jīng)濟形勢“改善”,比上季度增加7個百分點;14%預期“基本穩(wěn)定”,比上季度減少8個百分點;3%預期“惡化”,比上季度增加1個百分點。美國經(jīng)濟有望持續(xù)向好,推動了美國非常規(guī)貨幣政策的逐步退出,2014年10月底,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布正式終結量化寬松(QE)政策。對于美聯(lián)儲啟動首次加息的時點,調(diào)查結果顯示,85%的經(jīng)濟學家預期美聯(lián)儲將在2015年啟動首次加息,其中,15%預期在2015年一季度首次加息,38%預期在二季度,32%預期在下半年;15%的經(jīng)濟學家預期2015年內(nèi)不會加息。


  對于歐元區(qū)和日本未來6個月的經(jīng)濟走勢,17%的經(jīng)濟學家預期歐元區(qū)經(jīng)濟形勢“改善”,比上季度增加6個百分點;65%預期“基本穩(wěn)定”,比上季度減少12個百分點;18%預期“惡化”,比上季度增加6個百分點。10%的經(jīng)濟學家預期日本經(jīng)濟形勢“改善”,比上季度增加1個百分點;55%預期“基本穩(wěn)定”,比上季度減少5個百分點;35%預期“惡化”,比上季度增加4個百分點。經(jīng)濟學家認為,歐元區(qū)與日本經(jīng)濟的疲弱走勢短期內(nèi)難以明顯改善。
  
  經(jīng)濟形勢的變化影響著幣值的變動,經(jīng)濟學家預期美元將延續(xù)總體升值態(tài)勢。調(diào)查結果顯示,69%的經(jīng)濟學家預期未來6個月美元總體走勢為“逐漸升值”,比上季度增加15個百分點;26%預期“小幅波動”,比上季度減少14個百分點;5%預期“逐漸貶值”,比上季度減少1個百分點。
  對于當前主要貨幣兌人民幣的名義匯率,經(jīng)濟學家認為美元和日元兌人民幣匯率“合適”的分別為39%和33%,認為美元和日元“低估”的都為37%,比認為“高估”的分別多13和7個百分點。認為歐元和英鎊兌人民幣匯率“合適”的分別為54%和61%,認為歐元和英鎊“高估”的分別為30%和24%,比認為“低估”的分別多出14和9個百分點。
    對于未來6個月人民幣兌美元匯率,44%的經(jīng)濟學家預期“貶值3%以內(nèi)”,比上季度增加27個百分點;2%預期“貶值3%以上”,比上季度增加2個百分點;42%預期“基本穩(wěn)定”,比上季度減少12個百分點;12%預期“升值3%以內(nèi)”,比上季度減少17個百分點;沒有經(jīng)濟學家預期“升值3%以上”,與上季度一致。短期內(nèi)人民幣兌美元匯率小幅貶值的預期增強。
 二、預期2015年國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)增長,就業(yè)形勢穩(wěn)定
  
  預期對外貿(mào)易保持平穩(wěn)增長。調(diào)查結果顯示,36%的經(jīng)濟學家預期未來6個月我國出口增速會“上升”,比上季度減少18個百分點;47%預期“大致持平”,比上季度增加10個百分點;17%預期“下降”,比上季度增加8個百分點。
  
  進口方面,35%的經(jīng)濟學家預期未來6個月進口增速“上升”,比上季度增加7個百分點;41%預期“大致持平”,比上季度減少8個百分點;24%預期“下降”,比上季度增加1個百分點。
  對于貿(mào)易平衡情況,41%的經(jīng)濟學家預期未來6個月我國貿(mào)易“順差增加”,比上季度減少11個百分點;39%預期“順差減少”,比上季度增加9個百分點;分別有18%和2%預期“不變”和“出現(xiàn)逆差”。
    預期投資增長溫和回落。調(diào)查結果顯示,58%的經(jīng)濟學家認為當前投資需求“不足”,比上季度減少6個百分點;40%認為當前投資需求“正常”,比上季度增加8個百分點;2%認為需求“旺盛”,比上季度減少2個百分點。展望未來6個月,27%的經(jīng)濟學家預期投資“增長加快”,比上季度增加6個百分點;36%預期“大致持平”,比上季度減少7個百分點;37%預期“增長放慢”,比上季度增加1個百分點。此外,46%的經(jīng)濟學家預期未來6個月外商直接投資增長會“放慢”,比上季度減少5個百分點;43%預期增長“持平”,比上季度增加8個百分點;11%預期增長會“加快”,比上季度減少3個百分點。




    對于2015年全年固定資產(chǎn)投資增速,68%的經(jīng)濟學家預期增長在14%-17%之間,分別有17%和15%預期增長高于17%或低于14%;平均預測值為15.6%,比2014年1-11月份增速略低0.2個百分點。其中,78%的經(jīng)濟學家預期2015年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長在8%-12%之間,分別有12%和10%預期增長高于12%或低于8%;平均預測值為9.9%,比2014年1-11月份房地產(chǎn)投資增速低2個百分點。



  預期消費保持平穩(wěn)增長。調(diào)查結果顯示,61%的經(jīng)濟學家認為當前消費“正常”,比上季度減少6個百分點;37%認為消費“不足”,比上季度增加5個百分點;2%認為消費“旺盛”,比上季度增加1個百分點。展望未來6個月,82%的經(jīng)濟學家預期消費增長“大致持平”,比上季度增加4個百分點;預期“增長加快”或“增長放慢”的均為9%,預期“增長加快”的比上季度增加1個百分點,預期“增長放慢”的比上季度減少5個百分點。


   預期經(jīng)濟繼續(xù)運行在合理區(qū)間。調(diào)查結果顯示,3%的經(jīng)濟學家認為當前經(jīng)濟形勢“好”,比上季度增加1個百分點;66%認為“還可以”,比上季度減少3個百分點;31%認為“差”,比上季度增加2個百分點。展望未來6個月,16%的經(jīng)濟學家預期經(jīng)濟形勢將“好轉”,比上季度減少1個百分點;51%預期將“大致持平”,比上季度減少8個百分點;33%預期“惡化”,比上季度增加9個百分點。


    經(jīng)濟學家對我國經(jīng)濟增長潛在增速的判斷分歧較大。調(diào)查結果顯示,13%的經(jīng)濟學家認為當前經(jīng)濟增速“高于”潛在增速,45%認為“大致等于”潛在增速,42%認為“低于”潛在增速。對于2015年全年GDP增長率,94%的經(jīng)濟學家預期增長率在7.0%-7.5%之間,分別有1%和5%預期增長高于7.5%或低于7.0%;平均預測值為7.14%,比上季度調(diào)查的預測值(7.25%)低0.11個百分點。





 
  預期就業(yè)狀況基本穩(wěn)定。調(diào)查結果顯示,22%的經(jīng)濟學家預期未來6個月我國“失業(yè)率上升”,75%預期“就業(yè)穩(wěn)定”,3%預期“失業(yè)率下降”。本季度調(diào)查結果與二季度基本一致。
 
  三、預期物價平穩(wěn),不同城市房地產(chǎn)走勢分化,市場利率回落,股市回暖
  
  國際油價下跌預期增強,糧價保持基本穩(wěn)定。對于國際大宗商品價格走勢,調(diào)查結果顯示,14%的經(jīng)濟學家預期未來6個月國際原油價格“上漲”,比上季度增加4個百分點;55%預期“小幅波動或持平”,比上季度減少10個百分點;31%預期“下跌”,為一年來的最大值,比上季度增加6個百分點,國際原油價格下跌預期增強。對于糧食價格,17%的經(jīng)濟學家預期未來6個月國際糧食價格“上漲”,比上季度減少1個百分點;64%預期“小幅波動或持平”,比上季度減少9個百分點;19%預期“下跌”,比上季度增加10個百分點。
  預期2015年國內(nèi)消費品價格增長2%。調(diào)查結果顯示,25%的經(jīng)濟學家預期未來6個月CPI“逐步上升”,比上季度增加14個百分點;56%預期“窄幅波動”,比上季度減少22個百分點;19%預期“逐步下降”,比上季度增加8個百分點。同時,86%的經(jīng)濟學家預測2015年全年CPI在1.5%-2.5%之間,預測高于2.5%或低于1.5%的都為7%;平均預測值為2.0%,與2014年1-11月份CPI值相同。


  預期工業(yè)品價格窄幅波動。對于PPI走勢,13%的經(jīng)濟學家預期未來6個月PPI“逐步上升”,比上季度減少1個百分點;64%預期“窄幅波動”,比上季度減少2個百分點;23%預期“逐步下降”,比上季度增加3個百分點。
  預期不同城市的房地產(chǎn)走勢分化。調(diào)查結果顯示,對于北上廣深等一線城市,30%的經(jīng)濟學家預期未來6個月房價將“上漲”,比上季度增加19個百分點;52%預期“持平”,比上季度增加3個百分點;18%預期“下跌”,比上季度減少22個百分點。對于省會城市,3%的經(jīng)濟學家預期房價將“上漲”,與上季度持平;49%預期“持平”,比上季度增加24個百分點;48%預期“下跌”,比上季度減少24個百分點。對于其他城市,4%的經(jīng)濟學家預期房價將“上漲”,比上季度增加1個百分點;12%預期“持平”,比上季度減少2個百分點;84%預期“下跌”,比上季度增加1個百分點??傮w上看,一線城市和省會城市房價下跌預期有所減緩,其中一線城市房價回升預期略有抬頭,其他城市房價下跌預期依然較強。


  關于不同城市房地產(chǎn)銷量,調(diào)查結果顯示,對于北上廣深等一線城市,35%的經(jīng)濟學家預期未來6個月銷量將“上升”,比上季度增加21個百分點;45%預期“持平”,比上季度增加19個百分點;20%預期“下降”,比上季度減少40個百分點。對于省會城市,21%的經(jīng)濟學家預期銷量將“上升”,比上季度增加15個百分點;42%預期“持平”,比上季度增加11個百分點;37%預期“下降”,比上季度減少26個百分點。對于其他城市,10%的經(jīng)濟學家預期銷量將“上升”,比上季度增加6個百分點;30%預期“持平”,比上季度增加8個百分點;60%預期“下降”,比上季度減少14個百分點??傮w上看,一線城市房地產(chǎn)銷量上升預期增強,省會城市銷量預期穩(wěn)中有升,其他城市銷量預期下降。
  
  預期金融市場利率有所回落。關于未來6個月金融市場利率走勢,調(diào)查結果顯示,對于短期利率,10%的經(jīng)濟學家預期三個月期限SHIBOR“上升”,比上季度減少4個百分點;34%預期“大致持平”,比上季度減少19個百分點;56%預期“下降”,比上季度增加23個百分點。對于長期利率,14%的經(jīng)濟學家預期十年期國債收益率“上升”,比上季度減少3個百分點;52%預期“大致持平”,比上季度減少3個百分點;34%預期“下降”,比上季度增加6個百分點。
 
  預期股票市場價格上升。調(diào)查結果顯示,57%的經(jīng)濟學家預期未來3個月國內(nèi)股票市場價格將“上升”,比上季度增加22個百分點;30%預期“小幅波動”,比上季度減少25個百分點;13%預期“下跌”,比上季度增加3個百分點。
  四、關于改革與經(jīng)濟發(fā)展的政策建議
  
  2014年,我國宏觀經(jīng)濟運行總體基本平穩(wěn),經(jīng)濟增長保持在合理區(qū)間,經(jīng)濟結構調(diào)整出現(xiàn)積極變化。同時,經(jīng)濟運行中也面臨不少困難和問題,尤其是“三期疊加”影響的進一步發(fā)酵和房地產(chǎn)市場的走弱造成經(jīng)濟下行壓力加大。展望2015年,面對復雜多變的世界經(jīng)濟環(huán)境和艱巨繁重的經(jīng)濟改革發(fā)展任務,經(jīng)濟學家們建議,主動適應經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài),狠抓改革攻堅,在關鍵領域深化改革,激發(fā)市場內(nèi)生活力;關注經(jīng)濟風險發(fā)生發(fā)展趨勢,強化風險防控;積極發(fā)現(xiàn)培育新的增長點,突出創(chuàng)新驅動,促進經(jīng)濟結構全面轉型升級;繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,適度增加財政支出,把握好貨幣調(diào)控的力度和節(jié)奏,發(fā)揮好改革和各類政策的合力,促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。
  
  對于2015年中國經(jīng)濟面臨的最大風險,經(jīng)濟學家選擇最多的是“中小企業(yè)經(jīng)營困難”(66%),其次是“經(jīng)濟轉型進展緩慢”(56%)、“地方債務風險”(53%)、“經(jīng)濟增長下滑”(52%)、“產(chǎn)能過剩加劇”(42%)和“通貨緊縮”(34%),其他選擇還有“民間借貸風險”(29%)、“房價大幅波動”(26%)、“收入差距進一步加大”(24%)、“資源環(huán)境保護不力”(22%)、“出口環(huán)境惡化”(19%)、“節(jié)能減排壓力較大”(12%)和“勞動力短缺”(4%)。
  對于2015年應該積極培育哪些新的經(jīng)濟增長點,經(jīng)濟學家選擇最多的是“信息化進一步深入(包括互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展)”(72%);其次是“積極推進‘一路一帶’戰(zhàn)略”(60%)和“健康及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展”(53%);選擇較多的有“改革力度加大釋放紅利增多”(45%),“實施京津冀、長江經(jīng)濟帶等區(qū)域戰(zhàn)略”(45%)以及“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級提升效率”(41%);其他選擇還有“多因素促進企業(yè)內(nèi)在創(chuàng)新活力增強”(25%),“農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、生態(tài)化”(25%),“加快發(fā)展資源環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)”(24%),“資本市場活躍對消費的促進”(23%)以及“大力發(fā)展文化傳媒產(chǎn)業(yè)”(18%)。
  對于未來6個月宏觀調(diào)控政策基調(diào),調(diào)查結果顯示,81%的經(jīng)濟學家認為財政政策應“適度擴張”,17%認為應“保持不變”,2%認為應“適度收緊”。對于2015年國家財政赤字率,94%的經(jīng)濟學家認為可設定在2%-3%之間,分別有5%和1%認為可設定在高于3%或低于2%;財政赤字率的平均預測值為2.5%,比2014年目標(2.1%)高0.4個百分點。

 

   69%的經(jīng)濟學家認為貨幣政策應“適度擴張”,28%認為應“保持不變”,3%認為應“適度收緊”。對于具體的調(diào)控手段,57%的經(jīng)濟學家認為未來6個月應“下調(diào)”存貸款基準利率,38%認為應“保持不變”,5%認為應“上調(diào)”利率。75%的經(jīng)濟學家認為未來6個月應“下調(diào)”存款準備金率,24%認為應“保持不變”,1%認為應“上調(diào)”準備金率。

 
  [1]調(diào)查遴選了國內(nèi)有代表性、對宏觀經(jīng)濟有研究的95位經(jīng)濟學家,按姓名漢語拼音順序依次為:常修澤、陳道富、陳淮、陳浪南、陳興動、陳彥斌、陳宗勝、程恩富、程永照、遲福林、丁安華、丁寧寧、范劍平、管清友、郭克莎、何自力、賀力平、洪銀興、洪永淼、胡必亮、胡一帆、華而誠、黃海洲、黃少安、黃衛(wèi)平、紀玉山、金雪軍、雎國余、李泊溪、李翀、李國璋、李康、李苗獻、李善同、李天德、李雪松、李迅雷、梁優(yōu)彩、梁中堂、劉厚俊、劉熀松、劉小川、劉元春、隆國強、馬曉河、茅于軾、牛播坤、牛犁、潘向東、潘云、邵挺、沈建光、史晉川、宋立、宋宇、唐壽寧、田國強、田秋生、汪丁丁、汪同三、王廣謙、王建、王軍、王珺、王曦、王小廣、王小魯、魏杰、夏興園、徐長生、葉灼新、易憲容、喻新安、袁鋼明、袁志剛、臧旭恒、曾五一、張寶通、張承耀、張軍擴、張立群、張曙光、張卓元、章錚、趙俊臣、趙凌云、趙曉雷、趙志耘、鄭超愚、周黎安、周立群、周天勇、周志斌、諸建芳、祝寶良。通過問卷了解他們對當前經(jīng)濟現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢的判斷,并征求他們對未來宏觀經(jīng)濟政策及改革的建議。